Клиринг на фортс

Главная / Срочный рынок / Статьи / Клиринг на срочном рынке

Клиринг на срочном рынке

В отличие от spot – рынка, где расчёты производятся сразу после заключения сделки, клиринг на рынке срочных контрактов представляет собой:

  • Определение взаимных обязательств участников торгов в последний день обращения контрактов в случае поставочных фьючерсных контрактов
  • Ежедневный расчёт взаимных обязательств участников торгов в случае с расчётными фьючерсными контрактоми

Особенности расчётов на срочном рынке обусловлены тем, что с момента заключения сделки до её срока исполнения проходит достаточно длительное время, за которое меняются цены на базовый актив, соответственно меняются размер гарантийного обеспечения и другие параметры срочного контракта.

При заключении сделки на срочном рынке продавец и покупатель контракта вносят в клиринговую палату гарантийный задаток. Он нужен для обеспечения выполнения обязательств фьючерсному или опционному контракту. Величина задатка определяется клиринговой палатой. Обычно он варьируется в пределах 5 – 15% от стоимости срочного контракта. При неблагоприятной ситуации на рынке и при приближении срока поставки актива (товара) клиринговый центр вправе потребовать увеличить размер задатка до 100%. Каждый день на торговых счетах трейдеров отражаются изменения, которые произошли в стоимости открытых ими торговых позиций (заключённых контрактов). Если у трейдера «длинная» позиция, а цены выросли, то его деньги будут увеличиваться, т.к. увеличивается результат по открытым позициям. Прибыль будет составлять разницу в стоимости открытого контракта: цена текущая и цена, по которой покупался срочный контракт. Избыток денег на торговом счёте может быть выведен трейдером или быть использован для открытия новых позиций (совершения новых сделок). Поэтому взаиморасчёты между участниками срочного рынка производятся по итогам каждого дня торговли. При этом сумма прибыли зачисляется на счёт участника, а сумма убытка списывается с торгового счёта расчётной палатой биржи.

В последний день обращения поставочных фьючерсных контрактов расчёты проводятся через клиринговую организацию Spot – рынка. В этот день определяются обязательства тех трейдеров, которые не закрыли свои позиции. Эти обязательства передаются в клиринговый центр spot – рынка. Клиринговый центр анализирует наличие активов на торговых счетах трейдеров – ценны бумаг и денег, и проводит расчёты. Если активов недостаточно, то часть позиций является не рассчитанной, а на участников торгов накладываются санкции в виде штрафов за неисполнение своих обязательств.

Клиринговая палата на срочном рынке выступает и организатором и одновременно гарантом правильных и своевременных расчётов между участниками сделки.

Торговля фьючерсами / Часть I.

Срочный рынок ФОРТС. Особенности и преимущества торговли фьючерсами.

Теория фьючерсной торговли / Глава 12. Важная информация по рынку FORTS

Фондовой биржей РТС на срочной секции FORTS созданы самые удобные условия для торговли фьючерсами. Эта глава ознакомит вас с информацией по этой немаловажной бирже. Торги идут в основную и вечернюю секцию. Соль в том, что в США биржи открываются после того, как наши уже закрыты. Это обусловлено разницей часовых поясов. Но динамика наших рынков чрезвычайно зависит от новостей, генерируемых американскими площадками. Когда торги ведутся только в дневное время, а, например, в 9 часов вечера на американских биржах происходит спад, который может оказать существенное влияние и на наш рынок, то есть возможность, что трейдеры не успеют следующим утром застраховать активы, закрыв необходимые позиции. Поэтому в FORTS была создана дополнительная сессия, проходящая в вечернее время. С расписанием торгов на срочной бирже FORTS вы можете ознакомиться ниже:

  • с 10:30 по 14:00 – первая половина основной (дневной) торговой сессии;
  • с 14:00 по 14:03 – дневной клиринг (промежуточный клиринговый сеанс);
  • с 14:03 по 17:45 – вторая половина основной (дневной) торговой сессии;
  • с 17:45 по 18:00 – вечерний клиринговый сеанс;
  • с 18:00 по 23:50 – вечерняя торговая сессия.

Из таблицы видно, что клиринг (расчеты прибыли и убытков трейдеров) проводится два раза в день, в 14:00 и в 17:45. По сделкам вечерней сессии клиринг проводится в промежуточный клиринговый сеанс.

На официальном сайте FORTS вы можете ознакомиться со списком торгующихся инструментов и выбрать наиболее вам подходящие. Вы также можете ознакомиться со спецификацией фьючерсных контрактов. Кроме этого вы можете изучить величину гарантийного обеспечения по фьючерсным контрактам: точные размеры ГО и минимальные базовые размеры ГО. На сайте FORTS также представлен архив итогов торгов и сделок по контрактам срочного рынка).

Итак, изучение теории фьючерсного (срочного) рынка подходит к концу. Естественно, данный материал не освещает все аспекты фьючерсной торговли. Если вас заинтересовала эта тема, вы можете продолжить самостоятельное изучение. В наше время написано немало книг, посвященных фьючерсам и срочным рынкам. В нескольких следующих главах мы рассмотрим, как сделки на срочном рынке могут хеджировать риски в сложных экономических ситуациях и даже приносить прибыль.

Автор статьи: Александр Герман
Источник публикации: Важная информация по рынку FORTS
По материалам информационного портала Форекс Арена

 << Назад   Содержание   Далее >> 

Статья не моя, но будет очень полезна для тех, кто хочет разобраться в основах фьючерсной торговли. Мной внесены лишь небольшие правки и комментарий в конце.

Что нужно знать перед тем, как начать торговать фьючерсами, чтобы по глупости не попасть на деньги, не довести сделку до реальной поставки и не испортить отношения с брокером? С чего начать, если появилось желание поработать на международном срочном рынке? Где найти нужную информацию?

Давайте рассмотрим весь процесс, начинающийся с возникновения неудержимого желания инвестировать в конкретный товарный актив и заканчивающийся сделкой, на примере одного из активно торгуемых фьючерсных контрактов. Ради примера будем считать, что новичок решил инвестировать в золото, но все приведенные ниже рассуждения и алгоритмы будут актуальны и для других инструментов срочного рынка, будь то нефть, платина, говядина, пшеница, древесина, кофе и так далее.

Итак, первым делом выясняем тикер инструмента. Для этого идем на сайт биржи – с 99% вероятностью нужный инструмент найдется либо на CME (www.cmegroup.com), либо на ICE (www.theice.com), это два самых крупных биржевых холдинга. Смотрим раздел или пункт меню «Products». На сайте CME в меню находим нужный подраздел «Metals», где в колонке «Precious» видим фьючерс на золото «GC Gold». На открывшейся страничке, посвященной фьючерсу на золото, находим ссылку на спецификацию контракта — «Contract Specifications», которая нам еще не раз понадобится. В этой таблице сведены все основные универсальные данные по фьючерсу, в том числе и тикер, он в строке «Product Symbol» – GC.

Далее нам нужно узнать, фьючерс с поставкой в каком месяце является сейчас наиболее ликвидным – ведь, как можно увидеть в строчке спецификации «Listed Contracts», параллельно торгуется более 20 контрактов на золото с разным сроком поставки. Для того, чтобы найти самый активно торгуемый, зайдем в раздел «фьючерсы» на сайте BarChart. Этот сайт хорош тем, что кроме месяцев сразу показывает их биржевое обозначение. Слева находим нужный нам раздел “Metals”, выбираем в открывшейся таблице первую строчку «Gold».

После этого мы увидим все 20 «золотых» контрактов, котирующихся на 5 лет вперед. Нам нужна колонка “Volume”, где мы находим самый большой объем. Если объемы двух соседних месяцев практически равны, то выбираем дальний, поскольку это означает, что идет процесс перехода с ближнего месяца на следующий. Как правило, самый ликвидный фьючерс торгуется с поставкой через 1-2 месяца от текущей даты. В нашем случае самым активным оказывается Июнь 2012. Его полный тикер, как видно в первой колонке, GCM12. То есть к биржевому тикеру GC, найденному в предыдущем пункте, прибавляется M12 – код месяца и года. Месяц всегда обозначается одной буквой (полный список из 12 символов в календарном порядке: F,G,H – J,K,M – N,Q,U – V,X,Z). Год в коде обозначается двумя последними цифрами.

Следующее, что необходимо знать – последний день торгов и день начала поставок по фьючерсу. Особенно если поставка будет не через 2-3 месяца, а уже в текущем. Знать эти даты необходимо для того, чтобы не остаться с контрактом на руках в последние часы его существования. При таком развитии событий, в лучшем случае, придется закрывать его на неликвидном рынке с огромными спрэдами, а в наихудшем – нарваться на поставку и думать, чем заплатить за ящик с золотыми слитками и куда их потом сбыть.

Рекомендуется переходить из одного контракта в другой как минимум за несколько рабочих дней до начала поставок в случае, если фьючерсы торгуются ежемесячно, и за полторы-две недели, если они торгуются поквартально. Для того, чтобы увидеть даты завершения торгов и начала требований поставок (LTD, Last Trading Day и FND, First Notice day), возвращаемся на сайт биржи, на страницу спецификации. Находим там ссылку «Product Calendar», которая выдает нам очередную таблицу. В ней смотрим на строку, соответствующую нашему финансовому инструменту – JUN 2012 GCM12 – и видим, что последний день торгов по нему 27.06.11, а начало запросов на поставку — уже 31.05.11. Таким образом, необходимо закрыть этот контракт и открыть следующий за пару дней до конца мая.

Переходим к финансовым вопросам. Нужно определить, сколько контрактов мы можем приобрести, исходя из объема средств на нашем торговом счете, и останется ли там достаточно денег на случай, если после сделки рынок вдруг пойдет не в нашу сторону. Такие расчеты на срочном рынке проводятся на основании маржинальных залогов.

При открытии позиции по любому контракту на счету фиксируется сумма, размер которой определяется биржей и меняется довольно редко. Эта сумма станет недоступной для использования на все время, пока мы являемся обладателем срочного контракта, и освободится сразу после его закрытия. На сайте биржи огромные таблицы залогов не очень приятны для восприятия, поэтому идем на сайт R.J.O’Brien, где хранится удобная сводная таблица маржинальных залогов для самых популярных контрактов (в формате pdf). Наш фьючерс на золото GC числится в разделе CMX — COMEX (это часть CME, исторически занимающаяся драгметаллами). Смотрим в колонку «Spec Init», это Initial Margin — начальная маржа. По золоту она сейчас равна $10,125. Это значит, что при счете $15,000 мы можем оперировать только одним контрактом, при счете $35,000 — не более чем тремя. Следующая колонка «Spec Mnt» — поддерживающая маржа (Maintenance Margin), в нашем случае $7,500. Если счет опустится ниже этой суммы (умноженной на количество имеющихся контрактов), раздастся звонок разгневанного брокера («Hello, Margin Call!»), и придется либо закрывать позицию (т.е. фиксировать убытки), либо оперативно вносить на счет дополнительные деньги (до уровня не ниже начальной маржи).

Несмотря на то, что электронные торги по фьючерсам проходят практически круглосуточно, у них есть перерыв в работе. Кроме того, не в любое время суток они проходят активно. В спецификации на сайте биржи нужно посмотреть торговые часы (строчка «Hours»), не забыв перевести их в местное время. Контракт на золото GC торгуется с 45-минутным перерывом (16:15 – 17:00 в Чикаго; для Москвы разница –9 часов). Самые активные электронные торги практически совпадают по времени с классическими торгами в зале биржи, которые ведутся в форме открытого аукциона. По золоту торги «на полу» чикагской биржи проходят в будние дни с 7:20 до 12:30, или с 16:20 до 21:30 по московскому времени.

Что еще может понадобиться? Из данных, опубликованных в спецификации, можно вычислить стоимость минимального шага цены, полную стоимость контракта и торговое плечо. Для этого воспользуемся строчками «Contract Size» и «Minimum Fluctuation». Объем 1 контракта по золоту GC – 100 тройских унций (примерно 3,1 кг). Минимальное движение цены — $0,10 за унцию. Это значит, что при минимальном движении цены золота в какую-либо сторону наш счет будет «квантово» изменяться на $10 (100 унций * 10 центов). Из личного опыта, большинство финансовых инструментов на срочном рынке «шагает» по $5 — $15 за тик. Далее, посмотрим размерность котировки – в строке «Price Quotation» мы видим, что публикующаяся на бирже котировка – это цена одной унции золота в долларах и центах. В настоящее время одна унция, исходя из последней биржевой сделки по GCM12, оценивается в $1672,9 — мы можем увидеть эту и другие котировки на странице «Quotes». Полная стоимость контракта равна его объему, умноженному на котировку. Это значит, что полная стоимость одного «золотого» фьючерса на вашем счете равна $167,290 – более 167 тысяч долларов! Сравнив маржинальный залог, требующийся для сделки с этим контрактом, и его полную стоимость, вычисляем плечо – $10,125 к $167,290 – оно приблизительно равно 1 : 17. Для сравнения, на фондовом рынке США плечо в лучшем случае 1 : 4.

Итак, теперь мы знаем как обозначается фьючерс, по какому поставочному месяцу ведутся самые активные торги и когда они заканчиваются, в какое время суток лучше всего участвовать в биржевой торговле и сколько для этого нужно держать денег на счете. На примере сделки с фьючерсом на золото мы разобрали практически весь алгоритм начала трейдинга. В принципе, этих знаний достаточно, чтобы покупать и продавать любые срочные контракты на электронных торгах в США.

На вопросы «так, все-таки, покупать или продавать? и когда именно?» отвечают фундаментальный и технический анализ, являющиеся основной темой сотен книг по трейдингу. И последний совет для новичков — не забудьте взять у своего брокера «аварийный» телефон отдела Trading Desk, по которому можно будет экстренно поставить заказ или закрыть сделку, если вдруг пропадет доступ в Интернет или выйдет из строя компьютер с торговой платформой.
Удачного Вам трейдинга!

Мой комментарий.
В статье всё написано достаточно подробно и понятно, но хотелось бы заострить внимание на некоторые вопросы.

Торговля фьючерсами очень похожа на Форекс трейдинг с некоторыми отличиями.

Можно выделить 4 главные особенности:

1)    Фьючерсы имеют дату истечения (дату поставки товара). Если сделку на Форексе можно держать неограниченно долго, то на фьючерсном рынке – через месяц (или квартал) произойдет автоматическое закрытие торговой позиции.

2)    На фьючерсы не начисляются свопы. Они уже заложены в самой цене фьючерсного контракта.

3)    Вместо кредитного плеча используется «залоговая маржа» (это аналог кредитного плеча). Для разных контрактов залог может быть разным! Имейте это ввиду.

4)    Стоимость пункта (тика) на фьючерсах также может сильно различаться на различных контрактах.

Во всем остальном фьючерсы похожи на Форекс. Прибыльные стратегии, обучение, видео – всё это одинаково применимо и там и там.

Одна из самых распространённых торговых платформ для торговли фьючерсами – это quik (квик). Просто – без излишеств, но для чайников подойдёт.

Кстати, приготовьтесь к тому, что за торговую платформу придется заплатить! Да-да!

Клиринг на срочном рынке

Это на Форексе торговый терминал предоставляют бесплатно…

Одним из популярнейших торговых инструментов среди российских трейдеров является фьючерс на индекс РТС. Имеются также валютные фьючерсы (аналог валютных пар FOREX).

Рекомендую также ознакомиться со спецификацией (кодами) фьючерсов!

Видео по данному вопросу:

Для начала введем понятие депозитной маржи. Депозитная маржа – это инструмент, применяемый в торговле с кредитным плечом на фьючерсных биржах. «Эффект плеча» объясняется тем, что для покупки фьючерса требуется иметь на брокерском счете только сумму, соответствующую гарантийному обеспечению (ГО), то есть 1-20% от стоимости базового актива. Эта сумма, замораживаемая на вашем счете при открытии позиций, и называется депозитной маржей. На нее можно купить фьючерс общей стоимостью в 5-100 раз превышающую содержимого вашего депозитного счета.

Биржа имеет право изменять ставки гарантийного обеспечения (ГО).

Что такое срочный рынок Forts?

Интересно отметить, что это может повлиять на стоимость самих контрактов на бирже. Так, увеличение ставки ГО может привести к уменьшению стоимости фьючерсного контракта. Случается это вследствие недостатка средств для покрытия депозитной маржи у мелких участников рынка. Они начинают закрывать позиции, что приводит к лавинному снижению цен.

Мы разобрались, что такое депозитная маржа. Теперь рассмотрим другой тип маржи – вариационная маржа. Это маржа, которая начисляется ежедневно, по результатам клиринга. То есть это и есть прибыль или убыток на вашем счете.

Не забывайте: на фьючерсном счете (в отличие от счета инвестиционного, на котором учтены акции) не существует понятия нереализованной прибыли или убытка по открытым позициям! Вся прибыль за торговый день (или убыток) зачисляется или списывается со счета в виде положительной или отрицательной вариационной маржи. Результатом этого процесса является фактический остаток средств на счете и «переоцененные стоимости» позиций.

Подобный пересчет позиций существенно упрощает спекулянтам процесс избавления от собственных обязательств при закрытии любых контрактов. Если бы пересчета (начисления вариационной маржи) не происходило, то спекулянтам требовалось бы в будущем продать или купить базисный актив в тех же количествах. В сложившихся условия спекулянт сразу получает свою прибыль или убыток, а биржа упрощает себе жизнь тем, что «помнит» только, сколько и у кого каких обязательств, «забывая» при этом, по какой цене они торговались ранее. Получается, что у всех участников рынка равные цены одинаковых обязательств, которые, в свою очередь, равны расчетной цене.

Собственно, немного о понятии переоценки. Допустим, вы купили акции. Эти акции зачисляются на ваш счет в депозитарии, взамен списанных с депозита денег. Пока акции хранятся у вас, цена на них колеблется – то растет, то падает, в зависимости от состояния рынка. Если цена на них выросла достаточно (по вашему мнению), то вы можете продать эти акции, получив на ваш брокерский счет сумму с зафиксированной прибылью. Все просто!

На срочном же рынке учет ведется абсолютно по-другому. Так как фьючерс это не актив, а запись о сделке, то при работе с фьючерсными контрактами деньги с вашего брокерского счета не списываются, а только блокируются в зависимости от гарантийного обеспечения в виде депозитной маржи.

При закрытии торгов клиринговой палатой производится клиринг, то есть пересчет позиций и списание или начисление вариационной маржи (в регистр «свободные средства»). Если, при списании вариационной маржи, свободных средств не хватает, на счете образуется минут. Торговец обязан восполнить недостаток денежных средств или закрыть некоторые позиции до окончания следующего торгового дня. Рассмотрим пример расчета клиринговой компанией вариационной маржи по фьючерсу на акции компании ОАО «НК Роснефть»:

— свободные средства на счете – 5 000 рублей;

— базовый размер ГО составляет 15%;

— расчетная цена закрытия предыдущего торгового дня (18:00) 22 000 рублей;

— депозитная маржа составляет 3 300 рублей за контракт.

К началу текущего торгового дня (торговой сессии) цена на акции снизилась, что отразилось и на стоимости фьючерса – предположим, что теперь он стоит 21 000 рублей. Также предположим, что мы купили фьючерс в начале текущей торговой сессии. При этом 3 150 рублей (15% от 21 000 рублей) будут заморожены под ГО (в качестве депозитной маржи), а 1 850 рублей составят свободные средства на счете.

Рассмотрим такое развитие ситуации, при котором цена фьючерса в течение торговой сессии растет и к моменту промежуточного клиринга в 14:00 поднимается до 23 000 рублей. Во время клиринга торги приостанавливаются на небольшой промежуток времени – происходит сверка обязательств, пересчет гарантийного обеспечения (депозитной маржи), зачисление и списание вариационной маржи.

Разница в цене фьючерса составила 2 000 рублей (23 000 – 21 000 рублей). Это – вариационная маржа. По итогам клиринга, таким образом, размер нашего счета (депозита) составит 7 000 рублей (изначальный размер депозита 5 000 рублей плюс начисленная разница в цене 2 000 рублей). Вместе с этим будет рассчитано новое значение депозитной маржи для фьючерского контракта в соответствии с его новой ценой и гарантийным обеспечением, равным 15%. В результате депозитная маржа составит 23 000 x 0.15 = 3 450.

Таким образом, по завершению промежуточного клиринга у нас на счете 7 000 рублей, из которых 3 450 заморожено в качестве депозитной маржи. Свободные средства на счете составляют 3 550 рублей. Обратите внимание, теперь на свободные средства можно приобрести еще один фьючерсный контракт!

Для начинающего трейдера данный процесс может казаться запутанным, но, после небольшой практики вы поймете, что начисление и списание вариационной маржи это очень просто. В следующей главе вас ждет еще более углубленное посвящение в тайну торгов на фьючерсных биржах. Мы рассмотрим понятия длинной и короткой позиции по фьючерсным контрактам.

Видео 1

с www.forexarena.ru / Форекс Арена


Вариационная маржа

депозитная маржа

свободные средства

Торговля фьючерсами / Часть I. Теория фьючерсной торговли / Глава 5. Гарантийное обеспечение

Гарантийное обеспечение (ГО) – это требование иметь на счете определенный процент от стоимости базисного актива, указанного во фьючерсном контракте.

Покупая на фондовой бирже акции, с вашего счета будет списана сумма в размере общей стоимости покупаемых акций.

На FORTS вводится промежуточный клиринговый сеанс

Например, 80 акций = 80 рублей. Когда же вы покупаете фьючерсный контракт на эти пятьдесят акций, вы заплатите не 80 рублей, а гарантийное обеспечение по этому контракту – 2-20% от стоимости актива в качестве залога. Эта сумма заморозится на вашем брокерском счете до экспирации фьючерса или закрытия позиции. Таким образом, при покупке фьючерса на 80 акций при гарантийном обеспечении 10% вам понадобится только 8 рублей.

Гарантийное обеспечение определяет депозитную маржу, взимаемую как с покупателя, так и с продавца фьючерса. Его размер устанавливается биржей и прописывается в спецификации фьючерса. После заключения фьючерсного контракта, для продавца и покупателя противоположной стороной сделки становится расчетная палата биржи, а прямая связь между ними теряется. Гарантийное обеспечение защищает членов расчетной палаты от риска невыполнения одним из участников сделки условий фьючерсного контракта. То есть, в условиях постоянно изменяющейся рыночной конъюнктуры, гарантийное обеспечение и определяемая им депозитная маржа призвана обеспечить финансовую состоятельность расчетной палаты биржи.

С гарантийной системой, применяемой на рынке FORTS, можно ознакомиться в соответствующем разделе официального сайта данной биржи. Работая на фьючерсной бирже, необходимо понимать денежный эквивалент открываемых позиций – что именно покупается и какую цену за это вы должны заплатить. Рассмотрим это на примере фьючерсного контракта на курс GBP/USD (британский фунт стерлингов к доллару США):

  • рассматривается расчетный контракт;
  • объем контракта (один лот) равен 1 000 фунтов стерлингов;
  • цена контракта выражается в долларах США за один фунт стерлингов;
  • минимальный шаг изменения цены (пункт) равен 0.0001 долларов США;
  • минимальный размер гарантийного депозита равен 5% от стоимости контракта, что эквивалентно кредитному плечу 1:20 и определяет депозитную маржу в размере 50 фунтов стерлингов.
  • в качестве цены исполнения контракта принимается значение курса фунта стерлингов по отношению к доллару США, опубликованное в день исполнения контракта Европейским Центральным Банком (European Central Bank), выраженное в долларах США за фунт стерлингов;
  • согласно расчетам, стоимость минимального шага цены по контракту составляет 10% от курса доллара США по отношению к российскому рублю, установленного ЦБ РФ.

Предположим, что контракт торгуется по цене 1.4580 (1.4580 долларов США за один фунт стерлингов), и мы решили его купить. Курс доллара США к российскому рублю на дату операции составил 29.50 рублей за доллар США. Объем открываемой позиции, выраженный в рублях, в таком случае равен 1 000 x 1.4580 x 29.50 = 43 011 рублей. Размер гарантийного обеспечения равен 5% от этой суммы – 2 150.55 рублей. При изменении цены контракта в нужную для нас сторону, скажем до 1.4680, наша прибыль составит 100 пунктов или 100 x 0.1 x 29.50 = 295 в рублевом эквиваленте.

Автор статьи: Александр Герман
Источник публикации: Гарантийное обеспечение
По материалам информационного портала Форекс Арена

 << Назад   Содержание   Далее >> 

Вариационная маржа определяется по каждой позиции и рассчитывается по следующим формулам:

 

1.

Срочный рынок Московской Биржи — торговля фьючерсами и опционами

Для позиций, открытых в ходе данной торговой сессии и оставшихся открытыми по ее окончании:

ВМо = (РЦт  Цо) / (размер минимального шага цены) × W,

где:
ВМо – вариационная маржа по позиции, открытой в ходе данной торговой сессии и оставшейся открытой по ее окончании;

РЦт – расчетная цена данной торговой сессии;

Цо – цена открытия позиции в ходе данной торговой сессии фьючерсным контрактом (то есть цена, по которой был заключен фьючерсный контракт);

W – выраженная в рублях стоимость минимального шага цены для данного фьючерсного контракта.

Для фьючерсных контрактов на акции размер минимального шага цены и W равны 1.

 

2. Для позиций, открытых в одну из предыдущих торговых сессий и оставшихся открытыми в ходе данной торговой сессии:

ВМт = (РЦт – РЦп) × W,

где:
ВМт — вариационная маржа по позиции, открытой в одну из предыдущих торговых сессий и оставшейся открытой в ходе данной торговой сессии;

РЦп – расчетная цена предыдущей торговой сессии данным фьючерсным контрактом.

Для фьючерсных контрактов на акции размер минимального шага цены и W равны 1.

 

3. Для позиции, открытой в одну из предыдущих торговых сессий и закрытой в ходе данной торговой сессии:

ВМз = (Цз – РЦп) × W,

где:
ВМз – вариационная маржа по позиции, открытой в одну из предыдущих торговых сессий и закрытой в ходе данной торговой сессии;

Цз – цена закрытия позиции в ходе данной торговой сессии фьючерсным контрактом.

Для фьючерсных контрактов на акции размер минимального шага цены и W равны 1.

 

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *